如何把握第四季度的机会

发布时间：2009-10-02 05:56来源：股歌网广州万隆字号：大 中 小

核心提示：近几个月以来，宽松货币政策如何退出、贸易摩擦升温等因素，对宏观经济复苏造成了一定干扰。那么，在经过一轮系统性风险的集中释放后，投资者如何理解未来的格局呢，又如何把握未来的机遇与风险呢。

　　一、总结过去，才能更好把握将来

　　基金是不少投资者投资股市的重要渠道之一，对此，有关基金方面的研究报告也不在少数。其中有研究数据显示，基金经理从业年限对基金业绩均影响显著，老基金经理的表现通常好于年轻的基金经理。透过这些数据，我们可以大致认为，经验在投资中往往有重要的地位。

　　有句话说，投资股市既是一门科学也是一门艺术;其中的科学是指对公司盈利能力，股价走势规律等等的客观研究，而艺术应是指在长期的研究过程中，不断累积与沉淀的心得与感悟，有点只能意会而不能言传的意思。

　　因此，投资者应在股市的摸爬滚打中，不断总结自己的投资经验，找到适合自己的投资方法与投资理念，然后在不断重复着复利式的操作。这里要强调一点的是，巴菲特是众所周知的股神，但他每年的平均收益率只有20%左右。一年不过是2个涨停板而已，怎么就成为了股神呢?

　　事实上就是如此。早期巴菲特也热衷图表分析，后来师从格雷厄姆，费雪，找到适合自己的投资方法;然后就是几十年如一日地重复，力求做到像时钟一样准确。巴菲特的故事告诉我们：不断总结经验，找到适合自己的投资方法，持之以恒，只关注自己熟悉的投资机会。

　　用亚洲股市教父胡立阳的话来说，把自己的股票当作一群羊，长期跟踪关注，积累经验，你就会发现，你清楚地了解哪个羊病了，哪个羊还健康。不要东张西望，长期关注自己熟悉的公司，持之以恒，积累经验，不断地实现复利的魔力，投资就是如此。

　　二、如何把握第四季度的机会

　　每一个行业都有自己的生命周期，幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。通常而言，把握处于成长期的行业，是投资者的较优选择。不过，并不是说处于成熟期、衰退期的行业没有 太多价值，通过一种好的商业模式在夕阳行业中取胜的案例也不少。

　　具体而言，对于即将到来的第四季度，本栏认为经过一轮系统性风险的集中释放后，相当部分行业的风险已部分释放或大部分释放。相对而言，横向估值相对较低，或者成长性相对明确的公司，其风险应已不大。其中，有两类公司值得关注，一是估值相对较低的行为如银行等，二是成长性相对明确的行业如受益基建投资的铁路等行业，医药的抗周期性也较强。

　　从估值角度来看，当前银行板块的估值水平处于市场的低洼地带，在利差见底、信贷增长、混业经营将推进的情况下，经过调整的银行板块已经进入了安全区域。此外，未来发生的混业经营有利于增强银行业的盈利。

织梦好，好织梦

　　成长性相对明确方面，在经济复苏初期，我们认为投资拉动型行业增长最为明确;尤其是在我国，固定资产投资仍然宏观经济的重要增长点，受益固定资产投资拉动的行业，在未来一段时间内的增长性也较为明确。

　　例如铁路行业，在过去的两年中，实际的铁路投资额均小于计划额，2006、2007年计划投资1600亿和2560亿，实际投资1542亿和1772亿元。然而，随着保增长政策的出台，铁路行业的计划投资明显上升。铁路部数据表示，08年铁路建设投资完成3500亿元，同比增长86.6%，根据铁路部的规划，09年为6000亿，同比增长71%以上，2010年在7000亿以上。大量的投资，将给铁路施工、铁路车辆以及另配件、铁路电气、路面铺设相关设备、铁路运输等带来机遇。

(股歌小编：admin)