08月06日研究机构晨会精华汇总

发布时间：2009-10-02 06:39来源：股歌网证券通字号：大 中 小

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

　　光大证券 光大证券对消息面未作关注。

　　对于市场走势，光大证券分析指出，目前的货币政策的信贷方面，对证券市场的支持已达到年内高点，同时，4 万亿财政政策对证券市场的刺激效用在开始递减，未来行情将面临政策面微调与宏观经济好转和流动性适度宽松相对冲的阶段，而不是上半年所形成的正叠加的情况。虽然未来货币政策仍将保持适度宽松的既定策略来保证实体经济发展，宏观经济的不断向好也将逐步消除投资者对目前高估值的担忧，但在信贷增速环比减缓、监控信贷资金流向更严格的情况下，市场波动的幅度有望加大。总体看，市场仍运行在上升通道中，前期滞涨的品种仍存在交易性机会。如果权重蓝筹股无法重新引领大盘向上，市场需要一个整固的过程来消化前期的浮筹。

　　海通证券 海通证券对央行表态称未来货币政策将用市场化手段动态微调给予了关注。海通分析指出，为了保增长，2009 年上半年央行货币政策名为“适度宽松”，实为“极度宽松”，上半年信贷投放、货币量增速等金融运行数据已经充分显示这点。在经济回升基础还不稳固的时刻，坚持宽松货币政策是必要的，但具体执行时“度”的把握是不同的。随着经济环境的变化，我们认为，货币政策将由“极度宽松”转为“适度宽松”。下半年，货币当局关注的焦点将从规模转向细节，二套房贷政策收紧就是这种转向的体现，未来类似的举措还有很多，目的是将货币引导到实体经济中促进经济增长，减小大量货币投放造成的负面效应。而房市、股市等受货币因素影响比较大的资产市场可能会有所调整，特别是在第四季度。 织梦内容管理系统

　　海通证券对市场走势的分析认为，周三，上证指数上攻的气势明显减弱，全日股指是在3000～3500 点区间振荡。两市成交金额合计达3718 亿元。前期一直处于领涨地位的三大板块金融、钢铁和采掘业同时回调。一些权重较小的前期一直落后于大盘的行业则反而表现相对呈强。周三表现最强是食品饮料板块，其中以白酒和啤酒类板块最为突出。本周以来，盘中资金已转向中下游行业板块，周一是以造纸业为代表的轻工制造业、周二是农业与家电业，周三则是以酒业为代表的食品饮料板块。总之，热点切换比较频繁。这也是强势行情延续到后期的一个比较典型的特征，即主线逐渐模糊，热点分散不集中，但仍旧交投活跃。

　　国泰君安 国泰君安对消息面未作关注。

　　国泰君安对市场走势的分析认为，现在投资者很关注出口受益的股票，这需要关注美国各个行业恢复的情况，现在看来，在08 年受到重创的美国房地产相关行业和汽车行业库存消化最快。美国7 月份车辆销量年化为11300 万辆，虽然这可能是由于旧车换新车补贴计划带来的提前消费，但至少8 月份的数据将因此会更好，很明显这会在这几个月拉动汽车制造的上游行业。房地产也是如此，现在新房的库存销售比已经下降到8 附近，同时建筑材料的库存销售比从2 月以来一直是下降的，所以，现在美国股市中上涨最好的股票都与房地产和汽车有关系。从库存销售比的角度，计算机及相关设备、电子产品和纺织品的库存周期都开始逐渐恢复正常，相关的国内出口企业将会受益。我们推荐海鸥卫裕、中国船舶、生益科技、歌尔声学、鲁泰A。

　　国元证券 国元证券对央行表态称未来货币政策将用市场化手段动态微调给予了关注。国元简单分析认为，微调货币政策并不影响总体的宽松货币政策，对股市的影响可能是会刺激部分有重组预期的个股，区域经济的板块也有走强的潜力。

　　国元证券对未来市场走势的分析是，短线大盘技术性调整增大，股指恐仍将有振荡消化压力的过程，后市股指将再度考验3400点整数支撑。

　　方正证券 方正证券对央行表态称未来货币政策将用市场化手段动态微调给予了关注。方正的观点是，从央行发布的《2009年第二季度货币政策执行报告》，我们可以将央行下一阶段的国内货币政策归纳为重要二点，其一是灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长;其二是继续引导金融机构优化信贷结构。这是央行在“坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策”的同时，根据国内外经济走势和物价变化，进行适度地“微调”，并调控银行信贷结构和方向，在保证投资、消费和企业重组等原有政策支持的信贷资金外，防范金融风险成为重点，加大信贷结构与投向的监管力度。其中，利用市场化手段进行动态微调，表明央行将通过公开市场操作，直至提高存款准备金率，甚至加息等措施，以实现对贷款规模适当控制，避免因流动性泛滥，导致资产价格形成“泡沫”，通货膨胀发生，使资金流向实体经济，保持国内经济平稳发展。但是，因加大信贷结构和方向的监管力度，证券市场资金流动性将受到考验。

　　方正证券对未来市场走势的分析认为，大盘大跌之际，我们告诉投资者有新高;但当大盘快速拉升反弹，创新高后，我们反而提醒投资者要谨慎，这都缘自我们细心周密的分析判断所致，是多年为客户提供优质服务中经验积累的结果。今日，大盘走向十分关键，这将决定大盘近一段时期的表现。因而，操作上，不急于冒然进场操作，在控制好仓位，调整好持仓结构的同时，持币观望是最佳选择，待市场趋势明确后，再作出方向选择也不迟

(股歌小编：admin)