石油石化：四季度投资策略—基本面好于预期

    投资要点：

　　今年1~7月，我国原油产量为10963.5万吨，同比下降1.0%，加工原油20849.0万吨，同比增长2.8%，生产成品油12668.6万吨，同比增长5.7%，生产乙烯565.9万吨，同比下降5.7%，生产合成树脂1928.2万吨，同比增长0.2%。

　　国际原油价格在经历了2008年下半年的巨幅下跌之后，今年上半年走出了企稳回升的走势，进入三季度以后，油价基本维持在60~75美元/桶区间内波动。

　　今年前三季度，石化各子行业的盈利水平有了很大的变化，炼油行业扭亏为盈，且利润水平相当不错；化工行业也出现了利润率回升的态势，且表现要好于预期；原油开采业利润下滑。

　　展望四季度，炼油行业利润有望保持稳定，化工行业存在一定的不确定性，原油开采业利润将上升。

　　四季度投资策略：中国石油和中国石化两公司是当仁不让的投资首选，工程类公司可以适当关注。

　　维持各子行业投资评级。

　　维持各重点公司的投资评级。

(股歌小编：Sachiel)