光大证券晨会纪要（3月27日）

　　关注政策改变光伏产业景气度带来的机会
　　
　　该政策的出台将极大的改变国内相关产业的景气度。我们曾在策略报告《梯度和产业中观视角下看投资机会》（2009.3.13）建议投资者关注与新能源相关的产业政策和投资机会。由于金融危机的冲击，极度依赖海外市场的光伏产业受到冲击，同时国内由于光伏产业由于前期的赢利而扩大产能，尤其是光伏行业的中上游面临着产能过剩，在此背景下，3月26日，两部（财政部，住房和城乡建设部）出台了《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》（下称办法），并成为刺激内需的重要举措，我们将此视为光伏产业的重大利好。

　　海外市场有望复苏。无论从美国当局，还是欧盟，都将新能源建设成为拉动经济走出衰退的手段；同时由于各国放水，如美国实行量化的货币政策，通胀预期的存在，大宗商品价格上涨的担忧使得新能源成为投资者的关注焦点；再次由于主要发达国家实行的宽松货币政策，新能源的投资也将获得信贷的支持。

　　产业发展将内外并举。按照我们的行业研究员初步估计，可能将达到100亿的规模，这将极大改变国内市场需求不足的现状，从而改变过度依赖国际市场的市场风险，以促进该产业发展。

　　投资策略是：首先将光伏产业链分成四个产业环节：太阳能级硅材料的提纯和生产、硅片制造、电池制造、组件制造。其次，投资的顺序是下游的模组制造环节以及一体化的上市公司，我们推荐天威保变（600550），以及上游的硅片生产商，我们推荐中环股份（002129），并关注川投能源（600674）和有研硅股（600206）。  copyright dedecms

(股歌小编：Sachiel)