轮胎行业：特保案通过 半钢受损全钢或受益

发布时间：2009-10-02 21:58来源：字号：大 中 小

　　美国特保案针对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎：

　　美国将对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税，税率第一年为35%，第二年为30%，第三年为25%，从2009年9月26日开始生效。

　　所谓的小轿车和轻型卡车轮胎即为半钢子午胎，半钢胎是指胎面部位用钢丝来作为补强层，胎体是用尼龙或者聚酯材料；全钢，除了胎面，胎体也全部是用钢丝来承担力。

　　对半钢子午胎规模较大企业的影响较大：

　　08年我国半钢子午胎出口量为1.1亿条，其中出口至美国为4316万条，占总出口量的39％，占子午胎外胎产量17％。

　　目前我国输美半钢子午胎轮胎企业中，数量最大的是山东玲珑、杭州中策、三角轮胎等企业，预计惩罚性关税将对上述几家企业的半钢子午胎外销量产生较大影响。

　　对风神股份、黔轮胎、青岛双星等企业的心理影响远大于实质影响：

　　而对风神股份、黔轮胎、青岛双星而言，这3家公司的主打产品为全钢胎和工程胎，半钢胎销量和出口量较小，所受影响也较小甚至无。

　　但我们也必须意识到会对3家公司带来较大的心理影响，1）资本市场可能对特保案所针对的产品类型混淆；2）美特保案通过后，可能掀起其他国家对中国轮胎产品的贸易保护风潮，导致中国后续轮胎出口和生产面临更大危机。

织梦好，好织梦

　　特保案打压胶价，或成为风神股份、黔轮胎、青岛双星的潜在利好：

　　由于特保案对中国乘用车胎企业的影响较大，将导致我国天胶的需求降低，从而打压胶价。这对风神股份、黔轮胎、青岛双星而言，将是潜在的利好。

　　目前风神股份、黔轮胎、青岛双星的全钢子午胎产销两旺，出口也已恢复到正常水平。预计风神股份、黔轮胎3季度的单月业绩将超过0.1元/股。如特保案对胶价形成打压，将有利于相关公司保持较高的盈利能力。

　　考虑到市场可能错杀轮胎股票，建议逢低买入：

　　考虑到市场可能对风神股份、黔轮胎、青岛双星造成错杀，而这3家公司的盈利能力仍将保持较高水平，另外目前估值水平也较低，建议逢低买入。

(股歌小编：Sachiel)