右肩基本成型 横盘震荡凸显个股战机

发布时间：2009-10-02 22:48来源：字号：大 中 小

　　此前我们根据经典的技术形态——头肩底，也就是目前股指的格局，大胆预测了大盘将会出现调整。而今日的形态再次告诉我们：头肩底基本已经构造完毕，大盘短线买入的机遇已经显现。但是，由于均线系统的发散，预示着整理并没有彻底结束，股指依然将要在当前的点位进行反复的整理，调整的时间仍可能加长，短线的反弹不可期望过高。等到均线系统完全磨平的时候，大盘才有可能走出真正的突破行情。

　　基金再度加仓，冲击国庆行情

　　根据浙商证券基金仓位监测模型，开放式基金的平均仓位上周出现止跌回升，由前一周的 76.30%上升至77.27%，上升了0.97个百分点。即使剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体依然表现为主动增仓，而且增仓的幅度达到 1.09个百分点，与此同时，主动加仓的基金在基金总数中的占比也回升至59.52%。在主要股指持续上涨之后，大部分基金放弃了此前连续三周的减仓操作，转而选择主动加仓。从最近几个月基金平均仓位与沪深300指数的走势对比来看，基金仓位的变化与沪深300指数的涨跌在大的方向上基本一致，但基金仓位的变化要落后于沪深300指数1至2周，从这个角度来看，如果沪深300指数近期能延续上涨的走势，则基金的仓位也将继续上升。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有近六成的基金采取主动增仓，增仓幅度在0%～5%的基金占比达40.84%，同时有17.69%的基金增仓幅度在5%以上。与此相对应的是，上周加仓幅度在0%～5%的基金占比为 31.97%。此外，有8.50%的基金减仓幅度达到5%以上。从数量上来看，小幅增仓的基金数量与小幅减仓的基金数量旗鼓相当，仅略占上风，说明基金之间的分歧还是较为明显，仍有相当数量的基金对股票市场后期的走势持较为谨慎的态度。

　　根据基金的操作路线图，不难想象，近期市场难以出现深度的跌幅，并且由技术面来看，我们认为头肩底的右肩已经基本构筑完成。故此短线再资金的进出博弈下，大盘出现技术型的反弹不足为奇。同时由于均线系统的分离，反弹无法一蹴而就，股指仍有在当前点位上下小幅震荡，最终将均线抹平，方能形成大规模的反弹行情。

　　经济学家大胆预测——CPI从11月转正

　　著名经济学家哈继铭上周六在深圳表示，CPI有望于今年11月转正，明年全年通胀水平预计为3.5%。他预计中国治理通胀将主要采取行政措施，而不会贸然采取货币政策手段。

　　哈继铭认为，8月份环比通胀已经显现，只不过受制于翘尾因素，8月份CPI同比数据仍显示为通缩，随着11月份翘尾因素基本消失，CPI有望转正。哈继铭说，在美国采取紧缩货币政策之前，中国不太可能贸然采取紧缩的货币政策来治理通胀。中国的宏观政策受固定汇率和大规模的基础设施投资的制约，因此他预计中国治理通胀将以行政措施为主，而非货币政策，比如对一些大幅涨价的行业进行补贴。 dedecms.com

　　目前外界普遍预计明年贷款增速下降，并进而影响流动性宽松局面难以为继。哈继铭认为，今年上马的大量政府项目期限为3-5年，明年不可能停下来，因此明年银行贷款在惯性之下仍将保持不低的增速，达到7万亿也不是没可能。哈继铭预计，中国出口在今年第4季度将出现明显的改善，单以出口量来看，明年出口量将实现正增长8%。今年全年出口量预计为负增长13%。

　　而央行的一份报告，也给出了一些解答：中国央行上周六称，面对全球金融危机，中国所采取的刺激举措和适度宽松的货币政策对促进经济平稳较快发展取得了明显成效。中国国家电台上周五报导称，中国共产党在十七届四中全会决议中表示，将继续把保持经济稳定较快发展作为经济工作的首要任务，并将继续实行适度宽松的货币政策和积极的财政政策。

　　据此，我们有理由相信，在征服明确的经济和货币政策指引下，中国经济确实有望领先走出泥潭，摆脱经济危机的影响。然而，经济的复苏对股市的作用依然是反复和曲折的，当前的股市依然存在着继续震荡和反复的可能。

　　“水火交融”引发的电力板块猜想

　　发改委副主任、国家能源局局长张国宝19日表示，近期将开展水电和火电同价试点，提高相对偏低的水电价格，但目前尚难全面实施水电火电同质同价工作。张国宝在水电可持续发展高层论坛上表示，目前我国大部分水电价格低于火电，发改委将择机开展上网水电火电同价试点工作，把矛盾突出地区的问题予以解决。张国宝表示，如果按照同质同价的原则，水电和火电价格应当完全一致，但这样必然会提高收购发电的成本，目前还难以全面实施。

内容来自dedecms

　　数据显示，2008年水电年发电量为5633亿千瓦时,水电装机容量占全国装机容量的21.6%，发电量占全国发电量的16.4%，仅次于火电的比例。对于水电价格上调的后续举措，张国宝表示，将考虑对移民地区给予一定补贴。

　　股市从来都是一个以预期为主导的市场——所以，水电和火电可能出现的统一价格，对电力板块的格局必然产生巨大的影响。联系到目前市场对于各种概念的剧烈炒作，可以想象电力板块的个股也会在震荡中产生明显的分化，其中水电股能否给我们带来新的惊艳，让我们拭目以待。

　　总之：

　　目前的市场在资金的推动、政策的护持下相对稳定，跌——无可跌，涨——暂时没有大突破的可能。短线的反弹是可以预期的，但是期望过高也不现实。所以我们强调9月份的核心区间便是2800-3200之间。而近期的板块热点炒作迹象明显，是值得把握的交易性机会。特别是可能推出的水力、火力发电同价的设想，我们认为对电力板块乃至发电设备行业，都可能引发一轮新的炒作契机

(股歌小编：Sachiel)