史上最长的黄金周的投资深思

发布时间：2009-10-02 22:48来源：字号：大 中 小

　　2009年的黄金周是历史性的一次长假：一方面，携新中国成立60周年的大庆举国欢腾，另一方面中秋佳节与国庆并驾齐驱带来史上最长黄金周。那么，这一超长的假期会给我们的A股市场带来怎样的机遇，是非常值得关注的。种种迹象和统计数据表明，长假带来的旅游业、零售业的增长，或许会延续到假期之后，甚至不排除在整个4季度都掀起一轮消费和旅游股的热潮。

　　史上最旺的黄金周出游热潮即将涌现

　　根据《广州日报》和《南方日报》报道，今年的十一黄金周，将出现史上最为火爆的出游时间。携程旅行网最新的调查也显示，超过60%的受调查者表示计划今年国庆期间出游，这一比例为历年之最

　　由于受到中秋返乡人潮和国庆各地庆祝活动频繁等特殊因素的影响,今年“十一”国内游价格将有10%左右的涨幅,预计本周将迎来第一轮的报名高峰。据悉,由于国庆国内游报名即将进入高峰时期,各大旅行社都纷纷出招 “招揽客源”,“团购”优惠也首次出现在“十一”黄金周的优惠政策中。而在产品方面,今年国庆黄金周最热门的仍要数北京游。据悉,除北京外,华东、山东以及秋色正浓的西部线路如四川、山西、内蒙、青海等,都成为今年国庆出游的热门线路。

　　而国外旅游也创下了一个新纪录：截至9月14日，国庆期间赴美国加拿大等地的长线出境游团队已爆满，报名人数同比增长35%左右;东南亚游报名人数增幅在50%以上。据了解, 虽然距离“十一”黄金周还有大半个月的时间,但因签证时间问题,目前出境长线游已陆续进入收尾阶段。记者昨日了解到,目前市场上国庆美国游线路已率先截止报名,欧洲、澳洲、非洲等报名将于9月15日至19日期间截止,而台湾游亦将于9月12日截止。

　　旅游收入预计超千亿，打造四倍的财富梦想

　　中国旅游研究院发布的最新报告显示，考虑到假期时间变长等因素，预计今年“十一”黄金周国内旅游人数将超过2亿人次，同比增长13%;旅游收入超过1000亿元，同比增长25%。由于假期时间增加1天，预计人均旅游消费会从2008年“十一”黄金周的448元增加到500元左右。各地扩大旅游消费措施的成果也已经在GDP中有所体现。国家旅游局副局长杜江曾指出，我国旅游业增加值已占到GDP的4%以上，与旅游业相关的行业超过 110个。今年一季度，我国GDP增长6.1%，其中最终消费对经济增长的贡献是4.3个百分点，而在最终消费当中旅游消费占有较大比重。

　　由于旅游业对经济有很强的带动作用，旅游消费可以促进相关产业发展，拉长旅游产业链。旅游消费对住宿业的贡献率超过90%，对民航和铁路客运业的贡献率超过80%，对文化娱乐业的贡献率超过50%，对餐饮业和商品的贡献率超过40%。据世界旅游组织测算，旅游收入每增加1元，可带动相关行业增收4.3元。故此我们粗略的计算可以得出的大致结果便是：这一次最长的黄金周，由旅游收入直接产生的1000亿，将会给其他行业带来4000亿以上的增加收入，这无疑是对相关行业尤其是消费板块的巨大利好。 dedecms.com

　　旅游+消费或将揭开4季度A股神话

　　根据以上的逻辑，在超级黄金周的推动下，我们总结了旅游+消费的热点路线图。

　　对于旅游板块，我们认为关键在于紧紧围绕四类上市公司进行投资：第一是估值较低，短期受益“十一”黄金周，增长确定的公司，比如黄山旅游、中青旅;其次是基本面向好，具有明确资源整合预期的公司，如首旅股份以及峨眉山A;第三，具有资源价值优势，能享受规模效应的公司，如三特索道、桂林旅游;最后是概念丰富的稀缺性品种，比如锦江股份——旅游板块直接受益上海世博会及迪斯尼乐园的唯一重点公司。

　　相比较旅游板块，消费概念的持续走热，甚至会深入到整个4季度。

　　在经济稳定增长的大背景下,去年底实施的4万亿经济刺激计划的影响正由上中游资源、基建向下游消费传导。由于其滞后6至8个月的时间效应，可以预期到今年四季度的消费数据将会优于今年前三季度。

　　而从政策导向来看，前期国家相继出台家电下乡、农机下乡、汽车下乡等扩大内需的措施来刺激农村消费,到银监会前期公布的《消费金融公司试点管理办法》的出台,再到近期有关国家领导和政府高管发言,无不表明国家大举刺激消费的政策倾向。

　　依据二级市场表现考量，消费板块相对A股市场整体涨幅仍然落后的现状，以及受到国家政策的扶持和本身弱周期特性,再加上四季度CPI有望由负转正、“投资-生产-消费”传导机制以及“通胀+复苏”基本面好转等因素,让消费板块具有一定估值优势。 内容来自dedecms

　　所以，在政策倾斜、经济支持、估值占优又有国庆长假作为催化剂，我们认为消费板块这种防御型的品种在震荡的市场中更有理由被资金青睐，很可能成为贯穿整个4季度的热点。

(股歌小编：Sachiel)