海通证券晨会纪要（4月22日）

    李克强：金融危机还在蔓延对经济影响还在加深

    中共中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在广西考察时说，面对严峻的外部环境，中央及时果断采取一系列政策措施，经过各方面共同努力，当前经济已出现了积极的变化。同时也要看到，国际金融危机还在蔓延，对我国经济的影响还在加深。

　　点评：随着一季度国民经济运行数据的公布，中国经济复苏的声音一片。的确工业增加值增速、PMI等经济指标出现积极的变化，在政府投资的带动下，接下来的季度经济运行数据也将出现回升。但是对回升的幅度和持续性要保持冷静，不可盲目乐观。如果全球经济2010年没有出现明显复苏、外部需求还未改善，明年政府投资无法维持现在的增长速度，那么，2010年的经济前景就不容乐观。如何避免悲观情形出现？除了短期政策外，我们更应出台一些中长期治本的政策举措。如果居民财富分配更为平均、内需持续增长，那么，中国经济的前景将更加光明。

　　中俄签政府间协议能源合作获重大突破

    中俄两国21日在北京签署《中俄石油领域合作政府间协议》，中国国务院副总理王岐山认为这标志着中俄能源合作“实现重大突破”，双方将进一步在能源领域开展“全面、长期、稳定”的合作。协议签署后，双方管道建设、原油贸易、贷款等一揽子合作协议随即生效。协议涉及双方在石油领域上、下游的合作。 本文来自织梦

　　点评：石油价格的暴涨暴跌给中国经济造成巨大损失，为了使经济更为平稳运行，多种渠道保证能源供应是非常必要的。在这个时点上，中俄双方签署石油合作协议让双方都能从中受益：俄罗斯可以获得稳定的客户并得到资金缓解国内经济的困难；中国则以相对较低的价格获得稳定的石油供应。这个协议的签署另一方面也为如何有效管理庞大外汇储备提供一个很好的示范，在目前全球各大央行不断投放基础货币的情形下，外汇储备的贬值或许不可避免，将外汇储备换成经济发展所需资源则是合理的避险选择之一。

　　商务部：3月份纺织品出口现回暖迹象后期走势有待观察

    商务部部长助理鲁建华21日在2009年中国（大连）国际服装纺织品博览会新闻发布会上说，３月份我国纺织品出口出现回暖迹象，但后期走势如何仍有待观察。

　　点评：受经济危机影响，我国出口大幅下降，传统的出口大户纺织业更是成了重灾区。从商务部的信息来看，纺织品出口出现回暖，我们认为这种趋势会维持。理由是纺织品的需求弹性相对比较小，如果国外经济不出现进一步恶化的话，纺织品的外需继续调整的空间不大。从底部开始缓慢回升可能是纺织业出口的未来情形，其他的需求弹性比较小的消费品制造业的出口走势也会比较类似。但处于产业链中上游的行业的出口需求可能恢复的比较慢，调整的时间可能要更长。

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(股歌小编：Sachiel)