海通证券晨会纪要(6月5日)

　　中央财政已累计下达中央政府公共投资预算5620亿

　　记者4日从财政部获悉，截至2009年5月31日，中央财政已累计下达2009年中央政府公共投资预算5620亿元，占全年预算数9080亿元的61.9%。

　　点评：为了实现经济增长的目标，政府投资的力度空前加大。今年固定资产投资尤其是政府投资成为推动经济增长的主要力量这点毋庸置疑，但有两点值得注意：一从构成来看，见效快的基础设施投资是重点，医疗卫生等民生项目投入仍显不足。这样的投资结构仍未脱离旧有增长模式的窠臼，增长方式的问题依然存在;二是如此大规模的投资使得政府财力不足，政府可能在分配领域进行大的改革以获得更多收入。

　　欧元区4月份零售额环比意外回升，欧洲央行宣布将欧元区主导利率维持在1%不变

　　4日欧盟统计局公布的数据显示，欧元区今年4月份零售额结束了前4个月连续下滑的局面，环比回升0.2%，但比去年同期仍下降了2.3%。欧洲中央银行宣布将欧元区主导利率维持在1%的历史最低水平不变。

　　点评：虽然零售环比回升幅度很小，但表明欧元区经济显现底部企稳迹象。欧洲央行宣布主导利率维持1%也是基于经济现实情况的考虑，经济复苏则无必要再继续降低利率，提升利率则可能对经济复苏造成负面影响，维持利率在低水平不变是最佳选择。从全球范围来看，由于之前宽松货币政策可能会引起通货膨胀预期，未来全球主要经济体的货币政策操作空间将变小，趋于稳健。

(股歌小编：Sachiel)