钢铁行业：钢企与FMG达成矿石谈判协议点评

发布时间：2009-10-02 23:36来源：字号：大 中 小

　　事件

　　以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司经过充分交流和认真商讨，以合作互利为共识，对2009年度中国钢铁企业进口铁矿石价格达成双方都能接受的谈判结果。现公报如下：

　　一、价格：FMG公司承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格，即粉矿干基离岸价每吨度94美分，块矿干基离岸价每吨度100美分。

　　二、合同有效期自2009年7月1日至12月31日。

　　另据新华网快讯：根据中钢协与FMG达成的协议,与2008年度价格相比,粉矿降幅35.02％,块矿降幅50.42％,并实行全国一口价,不再分现货与长协。

　　评论

　　协议价格降幅在市场预期之内

　　与澳大利亚FMG公司所达成的铁矿石进口价格协议是这场旷日持久的价格谈判迈出的坚实的第一步。此次报出的谈判价格降幅，并未达到中钢协之前所持的粉矿协议价格下降40%的价格底线，但这一结果也并未超出市场的预期之外，因而对市场并不构成明显的负面冲击。

　　受益于我国及全球经济的复苏与钢铁业产能利用率的全面恢复，自09年4月中旬，国内外钢材价格同步触底反弹，带动上游铁矿石价格回复上扬。以8月13日现货价与长协价对比衡量，目前国产、进口市场现货市场价格已超出长协价格近1/3。

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　　铁矿石市场的全面回暖局面使矿石供求关系发生逆转，客观降低了长协谈判价格大幅下调的可能性。

　　考虑到FMG公司受华菱钢铁集团参股的背景，及其相较三大矿山较弱的谈判实力，对于未来将要达成的国内钢铁厂与三大矿山的协议价格，超越目前FMG公司协议价格的可能性已微乎其微。

　　但在钢材产成品价格快速回升的背景下，各钢铁厂自今年6月重回盈亏平衡线之上，且毛利空间呈不断扩大局势。正如我们在《长协矿：减震器还是放大器？》所阐述的，长协谈判的早日结束及最终推出一个稳定可预期的价格形成机制，较具体价格降幅更具深远意义，与FMG公司谈判协议的达成无疑起到良好的推进作用。

　　FMG协议透露的几点积极含义：

　　如我们在《铁矿石谈判格局有望发生根本扭转》中所讨论的，与以往数次只聚焦于价格的谈判形势不同，本次谈判旨在对铁矿石整体定价框架进行重新界定。

　　在充分意识到国家资源安全的重要性与恶化的贸易条件对国家利益的损害，政府意志在本次谈判及未来矿石贸易中将扮演更为重要的角色。

　　加强产业链延伸，将中国利益渗透入矿石生产方

　　目前政府的第一诉求，是通过投资、参股等方式，对海外矿山资源实现更多的掌控，以使得在未来谈判的卖方行列中，出现更多的中国利益相关者，以根本改变谈判局面。这也是日本、韩国等钢铁生产国/矿石进口国所采取的应对策略。

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　　政府的这一倾向性在与具有中国参股背景的FMG率先达成谈判协议中得到鲜明体现。未来随FMG铁矿石产量的逐步释放，中国的铁矿石进口贸易势必向其倾斜，对3大矿山将起到明显的削弱抑制作用。

　　虽然单以FMG产量计，客观上仍无法改变3大矿山的寡头局面。但可以预见未来中国企业的海外资源收购案例将更为频繁的发生，同时在政府的有力支持下，收购成功概率将会提升。随中国在海外资源占有量的逐步提升，未来铁矿石谈判将趋于向有利于中国的局面倾斜。

　　整肃统一矿石购买方利益

　　FMG协议传达出的另一重要信息，是实现铁矿石协议价与现货价的统一。

　　虽然在与3大矿山达成最终协议之前，我们还不能确定是否会最终实现全国矿石进口市场价格的统一，同时对这一统一价格下，诸如进口配额如何分配，国产、进口矿价差如何处理等种种操作细节心存疑虑。但这一信息进一步确认了中钢协之前在不同场合透露的统一进口市场的计划已步入具体实施阶段，并期待操作细节的公布。

　　之前钢铁厂在谈判中处于不利局面，部分是因为钢铁厂之间存在着利益分歧。

　　由于只有部分大型钢铁厂具有进口配额，而其在多数时间里都可通过进口矿石的国内转手贸易谋取高额利润，因而在谈判中，进口配额而非价格成为其利益的首要诉求。

织梦好，好织梦

　　随国内铁矿石进口价格的统一，及进口配额的可能取消，国内钢铁厂的利益诉求更趋于一致，进一步增强钢铁厂在未来矿石谈判中的实力。

(股歌小编：Sachiel)