有色金属：有色金属行业振兴规划的解读

发布时间：2009-10-03 00:00来源：字号：大 中 小

    行业动态：

　　5月11日，有色金属行业振兴规划全文公布。

　　主要观点：

　　有保有压，保优于压，后续政策支持仍值得期待

    有色金属行业振兴规划的指导思想为：总体要求是保增长、扩内需、调结构，采取综合措施，稳定和扩大国内市场；以控制总量、淘汰落后产能、加强技术改造、推进企业重组为重点，推动有色金属产业结构调整和优化升级；充分利用境内外两种资源，着力抓好再生利用，大力发展循环经济，提高资源保障能力，促进有色金属产业可持续发展。

　　其中保增长放在了最为重要的位置，保增长、扩内需也是未来阶段国家对宏观经济的总体目标。有色金属产业也必然要配合国家宏观经济的总体目标。有色金属行业的产业结构调整也需要在保增长的前提下进行。未来有色行业需求支持政策仍然值得期待。

　　大型国有龙头有色金属企业将是振兴规划支持的重点。

　　有色金属行业振兴规划的基本原则首先提到：坚持应对危机与产业振兴相结合。着力解决当前有色金属产业当前面临的困难，保市场稳定，保先进生产力，保重点企业，保主要品种，促进产业平稳运行；利用市场机制，充分发挥各种有利因素的作用，加快产业结构调整，提高产业竞争力。

　　在保增长、保需求和保市场稳定中，政策上更加侧重保重点企业、先进企业和主要金属品种企业。预计一些大型国有龙头有色金属企业将成为国家支持的重点。中铝、江铜、五矿、金川、中金岭南等国有重点企业未来将受益。

　　行业重组和兼并值得未来关注。

　　振兴规划的规划目标中提到：要形成3—5个具有较强实力的综合性企业集团，到2011年，国内排名前十位的铜、铝、铅、锌企业的产量占全国总产量的比重分别提高到90%、70%、60%、60%。

　　振兴规划中的调整和振兴的主要任务部分提到：鼓励有实力的铜、铝、铅锌等企业以多种方式进行重组，实现规模化、集团化，提高产业竞争力。支持大型骨干企业实施跨地区兼并重组、区域内重组和企业集团之间的重组；支持铝企业与煤炭、电力企业进行跨行业的重组；鼓励再生金属企业间重组。

　　面对中国有色金属产业集中度不高，企业竞争力弱的问题，在行业低谷期的大规模整合重组将不可避免，产业振兴规模显示国家在政策上对整合的支持。国有大型企业在规模、资源、技术、以及政策上占据较大的优势，预计未来将以中铝、江铜、五矿、金川等大型国有有色金属企业为主进行大规模的整合。

　　出口退税调整和大用户直供电仍需近一步细节。 copyright dedecms

　　有色金属产业振兴规划的政策措施中提到：在继续控制“两高一资”产品出口的同时，进一步调整有色金属产品出口退税率结构，研究适当调整技术含量高、高附加值产品的出口退税率；抓紧推进直购电试点，重点支持符合国家环保、土地法律法规以及投资管理规定，有利于产业结构调整的骨干电解铝企业降低生产成本，增强企业活力。根据情况，逐步扩大直购电试点企业范围。出口退税调整和大用户直供电总体利好有色金属行业，但需关注政策细节，退税幅度和电价优惠幅度将是判断对行业影响的关键。

　　控制总量、淘汰落后产能仍不足以平衡供求，未来仍需需求政策。

　　有色金属行业振兴规划任务中提到：严格执行国家产业政策，今后三年原则上不再核准新建、改扩建电解铝项目。严格执行准入标准和备案制，严格控制铜、铅、锌、钛、镁新增产能。按期完成淘汰反射炉及鼓风炉炼铜产能、烧结锅炼铅产能、落后锌冶炼产能和落后小预焙槽电解铝产能。逐步淘汰能耗高、污染重的落后烧结机铅冶炼产能有色金属行业的振兴规划目标中提到：2009年，淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨。到2010年底，淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。有色金属准入标准将收紧，落后产能的淘汰力度较大，但并不足平衡有色金属的供求。前期有色金属行业的收储政策和下游的补库使国内有色金属的供需改善。为了保证有色金属市场的稳定、保证有色金属行业的增长和保持重点有色金属企业的业绩，未来在控制总量、淘汰落后产能的同时，仍需要持续的需求政策支持。 织梦内容管理系统

　　加大技术研发力度，关注补贴。

　　有色金属行业的振兴规划主要任务中提到：实施技术改造和技术研发专项，重点支持符合国家产业政策并按规定核准或备案建设的骨干企业，以及国防军工、航空航天、电子信息关键材料生产企业。加强对铜铅锌冶炼短流程工艺、共伴生矿高效利用、尾矿和赤泥综合利用，高性能专用铜铝材生产工艺，再生金属保持性能，吨铝直流电耗低于12000千瓦时的电解铝关键工艺等前沿共性技术的研发。支持填补国内空白、满足国民经济重点领域需要的高精尖深加工项目。采用先进适用的冶炼技术改造和淘汰落后产能，提高工艺装备水平。

　　加大技术研发力度、提升技术水平，是有色金属行业长期发展的必要保证。短期需要关注补贴。今年中央以贷款贴息为主的方式，安排２００亿元技术改造专项资金，有色金属行业是技术改造的重点行业，有望获益补贴，根据振兴规划，国家重点骨干企业有望更多受益于技术补贴。

　　投资评级

    未来12个月内维持“中性”评级

    本次公布的有色金属行业振兴规划的全文与前一个版本比较，更加关注于短期行业稳定，保增长、保需求的强调使我们对后续的政策支持更加充满期待。振兴规划仍有纲领性性质，我们需要密切关注振兴规划实行过程中更多的产业政策细节。我们暂时维持有色金属行业的评级“中性”。 dedecms.com

(股歌小编：Sachiel)