当前市场忧虑的三大风险因素

发布时间：2009-10-25 02:34来源：广州万隆凌学文字号：大 中 小

  　提要：受美国股市再度暴跌的拖累，周二深沪大盘未能承接上日止跌回稳的态势，而是大幅低开后维持弱势整理的格局。根据多家机构的预测显示，2月份CPI可能成为6年来首次通缩。缩的最大风险将是需求不足最终拖累投资和消费，导致企业利润更明显的下滑，增加经济复苏的难度……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　受美国股市再度暴跌的拖累，周二深沪大盘未能承接上日止跌回稳的态势，而是大幅低开后维持弱势整理的格局。笔者多次强调，在全球股市联动关系相对密切和经济全球化的今天，外围股市的表现已经成为重要的不确定因素之一，将持续困扰未来A股的表现，尤其是当前全球经济超预期的恶化进一步挫伤了投资者的积极性。显然，从根本上看，深沪大盘能否最终企稳回升最终依赖于经济基本面的回暖。

　　从目前的情况来看，即将于3月中上旬披露的一系列敏感经济数据尚难于确定经济复苏的趋势。虽然国务院总理日前在中国政府网在线交流时表示，政府前期出台的一系列政策效应开始显现，其中提到一个重要的指标：发电量从今年2月中旬开始恢复了正增长，在全国，2月中旬增长15%，环比增长13.2%;在南方，同比增长10%，环比增长8%。

　　不可否认，无论是信贷规模的激增还是发电量的恢复增长，作为经济运行的先行指标已经开始反应经济转好的迹象。但也应该看到，1、2月份的经济数据具有明显的复杂性，据此判断经济开始复苏可能陷入过度乐观。 本文来自织梦

　　根据多家机构的预测显示，2月份CPI可能成为6年来首次通缩。根据农业部及商务部监测的数据测算，2月份CPI增幅在-1.8%～-1.2%之间，如果取其中位数，预测2月份CPI同比增幅为-1.5%左右，将自2002年12月以来再次出现负增长，这意味着通缩时代的到来。而通缩的最大风险将是需求不足最终拖累投资和消费，导致企业利润更明显的下滑，增加经济复苏的难度。

　　显然，从这个角度来看，在目前阶段祈求大盘出现强势上涨并不现实。因此就当前策略而言，投资者应该务实地把握一些结构性机会。比如从两会的焦点中寻找一些政策重点扶持或者政策力度可能进一步加大的行业，例如涉及民生的生物医药、医疗器械、农业等行业;同时，从中期角度去挖掘一些政策重点支持的确定性较高的行业，其中包括政策受益的细分行业龙头和具备大规模资产整合与注入的行业。

　　[风险提示与策略]

　　南方基金旗下首只指数化产品沪深300指数基金4日起正式发行。据统计，2008年底管理规模前10名的基金公司中已有6家已成立、或已获批沪深300指数基金，其中三只是在近3个月中获得批准的。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 全国政协十一届二次会议于今日下午3时在人民大会堂开幕，3月12日上午闭幕，会期9天。截至2日，全国政协秘书处已收到各类提案和发言稿600件。另据政协提案组提供的资料显示，目前已提交的提案中，共有14件涉及证券、金融方面。其中，民盟中央提出的《关于建立平准基金法律制度稳定股市的提案》，民革中央提出的《关于沪深交易所公司制改革的提案》、《关于对限售股减持监管的提案》等，颇为引人关注。

织梦好，好织梦

　　2、 国务院国资委主任李荣融3月2日指出，2008年，中央企业实现利润6652.9亿元，如果剔除电力、石油、石化等政策性亏损2660多亿元的行业，和2007年基本持平。

　　3、 统计显示，2008年上半年一共发行有40只偏股基金，截至2009年2月28日，这其中的28只股票型基金中，有14只的净值仍低于面值，但已极为逼近面值;另12只混合型基金中有6只还未回到面值之上。而2008年下半年发行的24只偏股基金中，17只股票型基金只有5只净值低于面值，7只混合型只有2只低于面值。

　　4、 3月份，央行公开市场到期资金量创出近期新高，为7260亿元。其中到期央票3760亿元，正回购3500亿元。

　　[今日市况]

　　受美国股市再度暴跌拖累，周二深沪大盘未能承接上日止跌回稳的走势，而是大幅低开后维持弱势整理的格局，两市合计成交约1272.21亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2047.21点大幅跳空低开，并惯性下探至60天均线附近2037.02点后止跌回稳，尽管盘中有所反弹，但由于投资心态十分谨慎，股指上涨乏力，最终以2071.43点报收。深成指相应呈现弱势整理的格局。

　　从盘面情况看，两市个股涨跌各半，其中上海市场涨跌家数比例为477：438，深圳市场涨跌家数比例为393：367。涨幅榜方面，太极实业、三元股份、济南钢铁、龙建股份、亚宝药业、四环生物、华立药业等31只个股涨停。从板块风格来看，生物医药、医疗器械、农药化肥以及航天军工板块整体走势相对活跃。而金融、有色、煤炭等行业位居跌幅前列。 内容来自dedecms

　　周二，上证综合指数以2047.21点开盘，最高2088.63点，最低2037.02点，报收2071.43点，下跌22.02点，跌幅1.05%，成交815.50亿;深成指开盘7568.40点，最高7814.81点，最低7524.13点，收盘7695.62点，下跌67.10点，跌幅0.86%，成交456.71亿。

(股歌小编：Sachiel)