关注机构行为变化的早期敏感信号

发布时间：2009-10-25 02:34来源：广州万隆凌学文字号：大 中 小

  　提要：本周深沪大盘呈现探底反弹的格局，深沪股指周涨幅分别达到8.43%和5.29%;应该提醒的是，3月10日—15日国家统计局及相关部门将逐渐披露2月份的一系列敏感经济数据，包括GDP、CPI、PPI、固定投资规模、发电量等等。其中，GDP、CPI等数据均有可能逊于预期，对市场信心和走势都可能带来一定程度的冲击，更有可能对机构行为尤其是对经济数据极为敏感的基金等机构投资者产生负面影响。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘呈现探底反弹的格局，深沪股指周涨幅分别达到8.43%和5.29%;其中上证综合指数在60天均线附近获得明显支撑，但同时受制于20天均线的反压。值得投资者关注的是，本周两大敏感数据在很大程度上激发了市场的做多热情，尤其对机构投资者行为产生了积极影响。

　　首先是中国物流与采购联合会公布的数据显示，2月宏观经济先行指标——官方制造业采购经理指数(PMI)回升至49.0，为连续第三个月出现回升，且当月各项指数均有所上升，尤其是产量指数和新订单指数都超过50的临界线，分别达到51.2和50.4，代表经济自底部回升迹象趋于显著。正是这种敏感的信息激发了本周三市场出现强劲上攻的行情。

　　其次是2月份的信贷增速依然保持高位运行。据悉，2月份的新增信贷规模有望高达9000亿至10000亿元。

　　PMI和信贷规模作为反应宏观经济运行的两大先行指标，已经成为近阶段影响机构行为的重要指标。实际上，对于基金而言，其行为变化的早期信号除了PMI指标和信贷规模的变化之外，基金行为情况也是重要的参考指标。因为基金的投资行为始于基金的募集，因此各类基金发行数量以及募集规模已成为一个有重要参考价值的早期指标。

　　从目前所掌握的资料来看，进入3月份以来，已有34只基金与券商集合理财产品跨入密集发行期。通过测算，26只基金将带来新增资金358.8亿元，而8只集合理财产品有望带来新增资金74.8亿元，合计规模将超过400亿元资金。另一方面，为了股票投资，基金加大减持债券的力度，预计仍有1804亿元减持债券的调仓空间。显然，从本周的市场表现来看，在宏观数据转暖和新增资金的支持下，机构行为已做出了积极反应。

　　不过应该提醒的是，3月10日—15日国家统计局及相关部门将逐渐披露2月份的一系列敏感经济数据，包括GDP、CPI、PPI、固定投资规模、发电量等等。其中，GDP、CPI等数据均有可能逊于预期，根据多家机构的预测显示，2月份CPI可能成为6年来首次通缩，而通缩的最大风险将是需求不足最终拖累投资和消费，导致企业利润更明显的下滑，增加经济复苏的难度。因此，这些敏感数据的披露对市场信心和走势都可能带来一定程度的冲击，更有可能对机构行为尤其是对经济数据极为敏感的基金等机构投资者产生负面影响。 dedecms.com

　　[风险提示与策略]

　　截至3月5日，两市已经有195家公司披露2008年年报。财务数据显示，2008年席卷全球的金融危机令上市公司四季度业绩普遍受到影响。统计显示，上述195家上市公司共实现归属母公司净利润356.6亿元，同比仅增长5%。单看四季度的业绩，上述195家公司2008年四季度实现归属母公司净利润比2007年同期大幅下降59.7%。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 在十一届全国人大二次会议上作政府工作报告时，温家宝提出，今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右，居民消费价格总水平涨幅4%左右;拟安排中央财政赤字7500亿元，同时国务院同意地方发行2000亿元债券;保证货币信贷总量满足经济发展需求，广义货币增长17%左右，新增贷款5万亿元以上;今年中央政府投资总额9080亿元;选择一些有条件的地区进行试点，把部分住房公积金闲置资金补充用于经济适用住房建设;对符合条件的第二套普通自住房购买者，比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策。

　　2、 中国证监会主席尚福林5日表示，证监会一直在研究发行制度改革，发行制度改革和IPO重启这两项工作都在推进，并争取稳妥推出股指期货、创业板以及融资融券等制度创新。他还表示，股票交易印花税仍有下调空间。

织梦好，好织梦

　　3、 欧洲央行5日召开新一轮的利率政策会议，由于目前欧洲经济形势严峻，该行宣布降息50个基点至1.5%。当日早些时候，英国央行也宣布降息50个基点至0.5%。

　　4、 中国证监会主席尚福林表示，作为今年的一项重点工作，目前证监会正在积极、仔细完善上市公司并购重组的相关制度和措施，并将于今年陆续推出。

　　5、 本周央行通过市场净投放了468亿元资金，从而中止了连续四周的净回笼操作。

　　[今日市况]

　　受美国股市暴跌影响，周五深沪大盘维持震荡整理的格局，两市合计成交约1599.22亿，较上日有明显萎缩。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2180.79点大幅低开后基本维持在10日与20日均线之间震荡整理，最终以2193.01点报收。深成指相应呈现缩量整理的格局。

　　从盘面情况看，两市大部分个股展开调整，其中上海市场涨跌家数比例为341：581，深圳市场涨跌家数比例为258：524。涨幅榜方面，国旅联合、酒钢宏兴、西南证券、天津港、七喜控股、中泰化学等18只个股涨停。从板块风格来看，重庆板块整体表现较为突出，其次，煤炭、地产以及汽车板块走势较为稳健。跌幅榜方面，发电设备、船舶、钢铁、农业以及电力板块位居跌幅前列。 本文来自织梦

　　周五，上证综合指数以2180.79点开盘，最高2221.04点，最低2171.67点，报收2193.01点，下跌28.07点，跌幅1.26%，成交1075.04亿;深成指开盘8094.08点，最高8327.95点，最低8062.91点，收盘8249.88点，上涨7.60点，涨幅0.09%，成交524.18亿。

(股歌小编：Sachiel)