敏感时点 两大方向把握潜在机会

发布时间：2009-10-25 02:34来源：广州万隆凌学文字号：大 中 小

  　提要：值得警惕的是，2月份贸易顺差的超预期收窄很有可能意味着我国高顺差时代正在过去，如果未来进出口恶劣形势难以扭转，贸易顺差趋势性下降引起的流动性收紧就应该引起投资者的高度重视……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周三深沪大盘高开低走，呈现冲高回落整理的态势。其中早盘受美股大涨刺激大幅跳空高开后大部分时间维持震荡整理格局，但午盘受海关总署披露的2月份进出口数据低于市场预期等因素拖累，股指一路震荡走弱。但尽管如此，市场并未出现恐慌性抛售，说明当前投资心态仍然较为平稳。

　　注意到，海关统计显示，1至2月我国外贸进出口总值2667.7亿美元，比去年同期(下同)下降27.2%。其中出口1553.3亿美元，下降21.1%;进口1114.4亿美元，下降34.2%。贸易顺差438.9亿美元，增加59.6%。其中，2月份当月我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，比去年同期下降24.9%。其中出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。值得关注的是，2月当月我国贸易顺差仅为48.41亿美元。

　　如果单纯从2月当月的贸易顺差而言，48.41亿美元的数据的确低于市场普遍预期的70—80亿美元。贸易顺差的大幅收窄直接反应的是当前出口形势异常严峻。从理论上而言，贸易顺差的收窄不可避免地将抑制流动性的创造。尽管从短期来看，贸易顺差收窄带来的流动性收紧得到了信贷规模激增的弥补;但值得警惕的是，2月份贸易顺差的超预期收窄很有可能意味着我国高顺差时代正在过去，如果未来进出口恶劣形势难以扭转，贸易顺差趋势性下降引起的流动性收紧就应该引起投资者的高度重视。

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　　不过就短期而言，流动性方面实际上并无近忧。一方面货币政策可操作空间仍然很大;另一方面，尽管信贷增速可能出现“前高后低”的态势，但央行通过公开市场操作使得资金释放逐渐趋于均衡。

　　从周三的市场表现来看，部分新经济（净值，档案，基金吧）概念和重组题材股表现相对活跃，另外钢铁板块整体走势也较为稳健。值得投资者关注的是，目前市场整体处于蓄势休整阶段，随着两会逐渐进入尾声，两会后的政策力度与预期将对大盘运行方向产生重要影响。因此投资者一方面应该关注十大产业振兴规划相关细则的出台可能带来的局部机会;根据相关信息显示，十大产业振兴规划中涉及到的120项政策规划，将于3月中旬陆续发布。另一方面，从中期来看，投资者应该锁定未来增长确定性较高的政策受益行业，并从中挖掘潜力品种进行适当布局。

　　[风险提示与策略]

　　海关总署公布的数据显示，2月份，全国进出口总值为1,249.48亿美元，同比下降24.9%，贸易顺差48.41亿美元;1-2月份进出口累计达2,667.66亿美元，同比下降27.2%，贸易顺差438.85亿美元。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国家统计局数据显示，1-2月，城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5%。其中，国有及国有控股完成投资4486亿元，增长35.6%;房地产开发完成投资2398亿元，增长1.0%。 copyright dedecms

　　2、 国家统计局10日公布的数据显示，2月居民消费价格总水平(CPI)同比下降1.6%，自2002年12月以来首次出现同比负增长;工业品出厂价格(PPI)同比下降4.5%，降幅比上月扩大1.2个百分点。

　　3、 据透露，钢材期货有望3月底在上海期货交易所挂牌交易。开展钢材期货交易，有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，规范和完善钢材流通市场;逐步优化钢材价格形成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营;为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段，提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动钢铁行业稳步发展;增强我国在钢材贸易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。

　　4、 工业和信息化部部长李毅中表示，今年1、2月我国用电量合计下降3.7%，而去年11月下降7.5%，12月下降8.7%，下降的幅度明显减缓。

　　[今日市况]

　　受美国股市大涨刺激，周三深沪大盘大幅高开后呈现冲高回调整理的态势，双双以阴线报收，成交约1345.37亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2199.98点大幅高开，在略微摸高至2203.53点后反复震荡下行，并连续跌破5日均线和10日均线，最低跌至2133.14点，报收2139.02点。深成指相应高开低走，呈现冲高回落的态势。

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　　从盘面情况看，两市超过半数个股下跌，其中上海市场涨跌家数比例为355：562，深圳市场涨跌家数比例为310：452。涨幅榜方面，工大高新、保税科技、新华光、友好集团、浪潮信息、东方热电、北方国际等13只个股涨停，另外有部分ST类个股以涨停报收。从板块风格来看，受钢铁期货将于3月底挂牌交易影响，钢铁板块总体走势相对活跃，其次，资产重组类个股也有所表现。而从跌幅榜来看，金融、煤炭、水泥、医疗器械、飞机制造板块跌幅居前。

　　周三，上证综合指数以2199.98点开盘，最高2203.53点，最低2133.14点，报收2139.02点，下跌19.55点，跌幅0.91%，成交898.52亿;深成指开盘8225.33点，最高8245.61点，最低7908.25点，收盘7941.51点，下跌104.15点，跌幅1.29%，成交446.85亿。

(股歌小编：Sachiel)