高位调整如何进行结构性调仓？

发布时间：2009-10-25 02:34来源：广州万隆凌学文字号：大 中 小

    提要：承接上周的调整走势，周一深沪大盘继续维持缩量探底的格局；随着五一假期的临近，市场获利套现压力可能有增无减，从而在很大程度上抑制潜在的技术反弹空间，因此高位震荡调整将是节前大盘运行的主基调。在高位震荡整理阶段，如何合理控制整体仓位，并进行结构性调仓将是当前操作的关键所在……

    [热点聚焦与市场机会]

    承接上周的调整走势，周一深沪大盘继续维持缩量探底的格局；其中上证综合指数一举跌破年线支撑，对市场心理造成进一步打击。短期来看，4月10日向上跳空缺口（2380-2392点区间）也面临回补的可能。

    从股指运趋势来看，上证综合指数在上周三创出2579.22点的行情新高后大幅调整以来，5日均线已经跌破10日均线并继续下行，且与20日均线有构筑死叉的趋势，说明短期调整格局已经确立。不过考虑到在短期回补4月10日的缺口之后市场做空动能可能收敛，以及部分技术指标发出短期超卖信号的技术特征来看，短期股指继续下行的空间将较为有限，并不排除存在技术性反弹的可能。

    当然，随着五一假期的临近，市场获利套现压力可能有增无减，从而在很大程度上抑制潜在的技术反弹空间，因此高位震荡调整将是节前大盘运行的主基调。在高位震荡整理阶段，如何合理控制整体仓位，并进行结构性调仓将是当前操作的关键所在。在上日的文章中已经提到，结合当前高位震荡整理的市场格局，投资者首先应该主动降低仓位比重，避免过分重仓。实证研究表明，在显著变化的市场环境下，选股远不如选时重要，仓位策略依然是投资致胜的关键因素。

本文来自织梦

    与此同时，考虑到潜在的主题投资机会和热点方向，投资者仍可关注具备防御特征热点板块，其中包括消费行业，涉及商业零售、医药、汽车、家电、旅游等；其次是近期明显滞涨的铁路基建与配件行业；再次就是滞涨的蓝筹板块。

    从周一的市场表现来看，受美国、墨西哥爆发猪流感疫情影响，生物医药板块整体表现较为活跃，投资者仍可继续关注疫苗生产企业，尤其是生产人用疫苗和动物流感疫苗的上市公司，如中牧股份、金宇集团、联环药业、天坛生物、海王生物、华兰生物等。其次，部分权重蓝筹股也明显异动，近期最为突出的是中国联通，此外中国石油、中国石化、中国中铁、中国铁建等滞涨股也值得关注。

    值得提醒的是，明天将解禁的工商银行120.92亿限售股（H股）是否影响短期走势应该引起投资者重视。近期高盛减持工商银行的传言再起，目前高盛持有164.76亿股工行H股，持股比例为4.93%，市值约80亿美元。工行在其年报业绩说明会上曾表示，高盛已就其持有的工行股权做出新的锁定承诺，在2010年4月28日之前不会将所持有工行股份的80％变现。但值得关注的是，考虑的自身资金压力的问题，高盛另外的20%就存在变现的可能。如果高盛套现对工行短期走势造成明显冲击，那么从维护市场稳定的角度，汇金会否再度出手就值得重点关注！

    [风险提示与策略]

    北大CCER、大摩、瑞银、国家信息中心、中金等20大机构在会上公布的“朗润预测”显示，二季度我国GDP增速为7%，CPI为下降1.1%，工业增加值为8.1%，城镇固定资产投资增速为29.8%，出口为-17%。

    [今日消息面]

    周一主要有以下信息值得投资者关注：

    1、 中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山26日在第四届中部博览会高峰论坛上发表演讲时说，从今年一季度的经济情况来看，我国应对金融危机的政策措施已初见成效，经济运行出现积极变化，形势比预想的要好。王岐山说，目前全球经济衰退尚未见底，形势依然严峻。我国将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，确保经济健康平稳增长。

    2、 中国证监会副主席刘新华表示，证监会将继续公布与创业板上市交易等相关的规则，完善创业板上市企业的信息披露办法，稳妥有序地做好创业板相关配套建设工作，推动创业板平稳起步，健康发展。

    3、 世界卫生组织25日警告说，墨西哥和美国发生的猪流感疫情已构成“具有国际影响的公共卫生紧急事态”，所有国家都应加强对非正常暴发的流感类疾病和严重肺炎的监控。 内容来自dedecms

    4、 海峡两岸关系协会会长陈云林与海峡交流基金会董事长江丙坤26日在南京举行会谈。会谈中，双方就大陆资本赴台投资事宜交换了意见，达成原则共识。双方希望两岸业务主管部门以适当方式建立沟通机制，共同推动大陆企业赴台投资。

    5、 银监会副主席蔡鄂生25日表示，一季度银行业金融机构新增本外币贷款4.52万亿元，预计今年将发放新增信贷至少8万亿元。

    6、 上海证券交易所、深圳证券交易所公布“五一”休市安排：５月１日（星期五）至５月３日（星期日）为节假日休市，５月４日（星期一）起照常开市。 

    [今日市况]

    承接上周的调整走势，周一深沪大盘继续维持缩量探底的格局，深沪股指分别下跌2.50%和1.77%，双双以阴线报收，成交约1589.19亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2443.44点低开盘，在中国联通等部分权重股和医药板块带动下略微反抽至2452.93点后一路震荡下挫，盘中一度跌破2400点整数关口，最低跌至2393.16点，尾市勉强收回2400点关口，报收2405.35点。深成指相应呈现惯性探底的格局。
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    从盘面情况看，两市个股大面积下跌，其中上海市场涨跌家数比例为108：810，深圳市场涨跌家数比例为96：685。涨幅榜方面，金宇集团、中牧股份、联环药业、莱茵生物、准油股份等只8个股涨停。从板块风格来看，受美国、墨西哥爆发猪流感疫情影响，生物制药板块整体表现较为活跃。而跌幅榜方面，船舶制造、陶瓷、家具、食品、酒店旅游、钢铁以及农林牧渔等板块大幅下跌，整体跌幅超过5%。个股方面，济南钢铁、天科股份、中江地产、万向德农、海南航空、成霖股份、天一科技等46只个股跌停。

    周一，上证综合指数以2443.44点开盘，最高2452.93点，最低2393.16点，报收2405.35点，下跌43.24点，跌幅1.77%，成交1052.98亿；深成指开盘9291.22点，最高9332.00点，最低9032.49点，收盘9082.22点，下跌232.99点，跌幅2.50%，成交536.21亿。

(股歌小编：Sachiel)