关注行情敏感信号 适时调整策略

发布时间：2009-10-25 02:34来源：广州万隆凌学文字号：大 中 小

    提要：受信贷规模急增和经济持续好转的刺激，以及在市场情绪高涨的推动下，不排除短期大盘仍有继续冲高的潜力。从主力资金出击的思路来看，经济持续好转和潜在通胀预期的受益板块已经成为机构重点挖掘投资机会的两大焦点。在后市操作过程中，投资者应紧紧抓住上述两条主线，同时结合经济复苏过程中不同行业景气特点和受益程度来把握操作节奏……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘呈现加速上攻的态势，一周涨幅分别达到7.41%和5.47%，双双以中阳线报收;其中上证综合指数强势突破3000点整数大关，并创出3088.86点的行情新高;深成指也相应创出12261.91点的本轮行情新高，并完全回补了去年6月10日的向下跳空缺口(11212.84—11670.65点区间)。截至目前，上证综合指数从去年10月底的1664.93点见底回升以来，累计最大涨幅达85.52%。

　　值得关注的是，本周中国物流与采购联合会(CFLP)发布的2009年6月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.2%，比上月微升0.1个百分点。注意到，从今年三月份以来，PMI指数已经连续4个月处于50%以上，呈现稳中有升的态势，表明经济运行继续处于景气上升状态。与此同时，有媒体报道称6月份工农中建四大行新增人民币贷款合计4970亿元。按此推算，6月新增贷款很有可能接近甚至超过1万亿，因而上半年的新增贷款将逼近7万亿大关，而全年增量很可能超过10万亿。

　　受信贷规模急增和经济持续好转的刺激，以及在市场情绪高涨的推动下，不排除短期大盘仍有继续冲高的潜力。从短期大盘的技术指标来看，CR、VR等技术指标开始进入阶段性高点，说明成交热度和市场情绪短期将可能达到阶段性高点，而上证综合指数在市场情绪推动下存在继续上试去年6月10日形成的向下跳空缺口(即3215.50—3312.72点)阻力的可能。

　　从中期趋势来看，政策、宽松流动性以及经济复苏预期无疑成为本轮上升行情的根本动力。从目前的情况来看，尽管受IPO重启影响，本周公开市场利率有所上升，但从保增长的角度来看，积极财政政策和适度宽松的货币政策近期仍不会改变。而在流动性方面，统计显示，流动性宽裕状况将在三季度达到一个新的历史高峰，到期释放资金量首破2万亿关口，达到2.58万亿元。其中，仅7月份的到期释放的资金量就接近一万亿元。显然，从决定中期趋势的决定性因素来看，大盘震荡向上的主要趋势不会轻易改变。

　　不过，值得提醒的是，随着中报业绩预告和披露工作的展开，业绩因素再度成为影响短期股价波动和市场走势的关键要素。考虑到政策、流动性以及经济好转在本轮幅度高达85.52%的上升行情中得到了较为充分的体现，因此未来推动行情上涨的主要动力将高度依赖于宏观经济的持续好转和上市公司业绩的恢复性增长。然而，从目前披露的情况来看，尽管部分行业和上市公司业绩呈现底部回升的态势，但上市公司半年报业绩整体情况并不乐观，已经大幅反弹的股价与客观的业绩偏差可能导致市场出现结构性分化现象，从而抑制大盘继续反弹的空间并加剧指数波动。

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　　实际上，除了业绩因素之外，外围市场表现、基金的赎回压力、市场估值约束以及大盘IPO的重启等等都将在一定程度上影响市场的投资心态，给短期市场走势增加各种不确定性。当然，从决定中期趋势的三大要素来看，积极政策、宽松流动性以及经济的持续好转有利于封杀大盘的回调空间。

　　从本周的热点表现来看，金融保险、券商，煤炭、黄金以及房地产板块受到主力资金的大力追捧，一周平均涨幅均超过10%。从主力资金出击的思路来看，经济持续好转和潜在通胀预期的受益板块已经成为机构重点挖掘投资机会的两大焦点。在后市操作过程中，投资者应紧紧抓住上述两条主线，同时结合经济复苏过程中不同行业景气特点和受益程度来把握操作节奏。

　　在具体操作策略上，投资者在短期大盘冲高过程中，应特别注意把握市场节奏，对于短线快速拉升的品种可适当高抛;同时可适当关注一些受益于经济持续好转的中下游行业和受益于扩张性财政政策的行业，尤其是具备补涨潜力的板块和个股。总体而言，居于市场情绪短期可能达到阶段性高点，投资者应注意把握行情节奏，适时调整持仓结构和比重。

　　[风险提示与策略]

　　国家统计局将于本月中旬公布二季度及6月主要经济数据。一些专家预计，6月份居民消费价格总水平(CPI)同比下降幅度为1.3%-1.5%，继续在低谷徘徊，工业品出厂价格(PPI)同比降幅则可能扩大至7.5%左右。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国人民银行2日公布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，明确跨境贸易人民币结算试点企业、清算行、出口退税等政策细节，《办法》自7月1日起实施。这表明跨境贸易人民币结算试点正式启动。

　　2、 深交所2日发布《关于完善中小企业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》，旨在配合新股发行制度改革和IPO重启，警示和防范股票上市首日过度炒作风险。

　　3、 国家电网6月发电量统调数据显示，6月下旬发电量同比增幅为7%，与6月上旬-1.7%、6月中旬3.8%的增幅相比，下旬的发电量增幅呈现大步跳跃式回升趋势，6月全月发电量同比实现3.6%的正增长，是自2008年10月以来首次实现月发电量正增长。

　　4、 截至7月2日，两市共638家上市公司发布了其半年报预计，其中189家公司预计其半年业绩同比将出现增长，191家公司则预计业绩同比下滑，而预计上半年亏损的企业数则达198家。

　　5、 国家信息中心3日发布的研究报告认为，预计到2020年，我国可再生能源总投资将超过3万亿元。未来新能源产业有望成为我国新的经济增长点。正在制定中的新能源振兴规划将把核电、风电和太阳能发电作为重点发展领域。预计到2020年，我国核电运行装机容量约达8000万千瓦，风电总装机容量将达约1.5亿千瓦，太阳能发电将达180万千瓦。要实现2020年规划总目标，我国可再生能源总投资将超过3万亿元。

　　6、 6月份共有99家上市公司发布减持公告，股东减持股份合计达到了11.92亿股。根据交易平均价或变动期间股票均价计算，市值约为126.7亿元。期间的交易日有22个，6月份平均日减持股份数量为5419.92万股，减持市值为5.76亿元。

　　7、 工业和信息化部2日公布了《关于进一步加强原材料工业管理工作的指导意见》。《意见》还强调要加快包括钢铁、有色、黄金等企业兼并重组步伐。同时，积极推进原材料工业实施走出去战略，统筹利用国内外矿产资源。原材料工业主要包括石化、化工、钢铁、有色、建材、黄金、稀土等七大行业。

　　[今日市况]

　　受外围股市下跌拖累，周五深沪大盘低开高走，继续维持强势攀升的态势，深沪股指分别上涨2.41%和0.92%，继续刷新本轮行情新高，两市合计成交约2716.73亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3035.81点小幅低开，略微探低至3029.55点后在房地产、券商以及煤炭等板块带动下震荡上攻，盘中最高冲高至3088.86点，并以接近全天高点3088.37点报收。深成指在房地产板块推动下更是加速上攻，再度创出12261.91点的行情新高。

　　从盘面情况看，两市大部分个股继续走强，其中上海市场涨跌家数比例为575：338，深圳市场涨跌家数比例为454：330。涨幅榜方面，江泉实业、安徽水利、海鸟发展、上实发展、汕电力A、中国宝安、招商地产等32只个股涨停，涨停家数明显增多，说明市场情绪进一步高涨。从板块风格来看，房地产板块整体涨幅达4.77%，位居涨幅榜首位;其次，券商、煤炭涨幅分别达到4.72%和3.74%，位居其次。此外，股指期货、上海世博、电力以及农业板块也有良好表现。

织梦好，好织梦

　　周五，上证综合指数开盘3035.81点，最高3088.86点，最低3029.55点，报收3088.37点，成交1803.66亿;深成指开盘11873.18点，最高12261.91点，最低11845.08点，报收12258.79点，成交约912.97亿。

(股歌小编：Sachiel)