石化行业：甲醇汽油国标呼之欲出 消息点评

    事件：

　　在4月17日举办的2009中国石油和化工产业振兴机遇研讨会上，中国石油和化学工业协会副秘书长胡迁林透露，正在力推对于使用甲醇汽油的新能源混合动力汽车的补贴政策出台。他还表示，对于使用二甲醚的混合动力汽车的补贴政策的出台没有悬念。目前甲醇汽油M85（汽油里掺入85%的甲醇简称为M85）国家标准已经报到了国家标准委，正在审查过程中。

　　点评

    甲醇汽油是“新能源”战略的现实选择之一

    甲醇汽车是我国新能源汽车战略中的重要组成部分，属于醇醚类汽车的代表，甲醇燃料与二甲醚被国家发改委确定为今后20-30年过渡性车用替代燃料。相对于“电动汽车”、“氢燃料汽车”等，基于煤化工的甲醇-二甲醚燃料推广更具有现实性。

    甲醇汽油大规模推广的技术问题已经解决

    相对于传统的“汽柴油”，甲醇汽油在推广过程中面临着“毒性”、“机器腐蚀性”、“甲醛污染”等争论，但目前甲醇汽油应用中各种技术问题均得到了较好的解决，详见我们关于甲醇汽油的详细报告。摇钱术：锤炼黑马品种

    国内甲醇-二甲醚汽油产能严重过剩 copyright dedecms

    2007年发改委颁布《我国醇醚燃料及醇醚清洁汽车发展专题报告(征求意见稿)》后，国内甲醇-二甲醚产业迅速发展。截止2008年我国甲醇总产能达2818万吨，2008年我国新增甲醇产能798万吨。2007年和2008年甲醇产能增长速度分别高达76%和43%，产能过剩局面已显。据石化协会数据，目前国内甲醇企业三分之一完全停产，二分之一开工率不足50%。二甲醚行业目前有生产企业57家，已有20多个项目投产，2010年产能将达到800-900万吨。甲醇-二甲醚行业面临严重产能过剩。

　　“国标”和补贴政策出台将为行业发展打开空间

    在甲醇汽油国家标准迟迟未能出台的背景下，各个地方政府出台了一系列甲醇汽油的地方标准，山西省1983年就开始了在载货车上掺烧M15的甲醇汽油示范项目，山西省已经相应出台了《车用燃料甲醇》、《M85-M100车用甲醇燃料》等数个地方标准。未来国家标准的出台和对甲醇汽油汽车补贴政策的出台将为行业的发展打开广阔的空间。

    相关上市公司与产能分布

    目前A股上市公司中涉及甲醇汽油概念公司如图表1所示。受制于目前甲醇行业低迷，目前行业整体盈利欠佳。我们维持行业“中性”评级，我们将视甲醇汽油国家标准及相关补贴政策出台上调相关评级。

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(股歌小编：Sachiel)