电力行业：电量回升合预期 发电小时有惊喜 荐5股

发布时间：2009-10-02 22:28来源：字号：大 中 小

    2009年1-7月，全国发电量19780亿千瓦时，同比下降0.7%。其中，7月单月发电量增长同比4.8%，实现连续第二个月的同比正增长；

    由于全国电力需求增速情况良好、水电出力相对差于6月，7月单月火电发电量增速由6月的3.7%上升至4.5%，连续两个月增速回暖；

    从分地区用电量情况来看，7月份内陆地区尤其是高耗能行业较为集中的省份电力需求增速回升幅度高于其他省份，这与6月份沿海地区引领电力需求回暖的情形略有不同；

    在经过2009年1-4月的增速波动后，5、6月份重工业省份用电增速降幅连续收窄，趋势上与全国平均增速变动方向一致，但仍低于沿海省区和内陆其他省份增速，并未出现幅度超过其他省区的连续上涨。7月份该情况发生了变化，内陆重工业省份用电量增速出现了明显上升；

    由于占全社会用电总量的比例超过70%，第二产业用电量增速基本决定了全社会用电量增速的走向，第三产业、城乡居民生活用电量增速波动较小且对全社会用电量增速的贡献度较低，仅能带来次要的影响。

　　7月单月用电量增速维持正增长，主要是第二产业的用电增速贡献较6月继续提升所致；

本文来自织梦

    由于以往曾经出现过电力行业自身用电增速波动幅度过大的情况，我们将其从第二产业用电量中剔除后进行了增速计算，结果显示，7月除电力行业外的第二产业（包括轻工业、采矿业、制造业）电力需求增速确实较6月份大幅度上升；

    受到水情影响，1-7月及7月单月水电发电量情况不够理想，水电机组利用率略低于往年正常来水情况下的水平。受此影响，7月火电机组利用率得以超过08年同期，实现小幅同比正增长，也是08年二季度至今首次实现单月同比正增长；

    我们仍然维持09年发电量增速4-5%的判断，对应的火电机组平均利用率降幅约5%。其中，沿海地区下降幅度将小于内陆省份，并由此导致不同地区火电机组盈利能力的差异。在股价随大盘剧烈调整后，我们仍最看好国电电力、申能股份、深圳能源、华能国际及长江电力。

(股歌小编：Sachiel)