从进攻到整固 两大主题机会大

　　重点关注大消费板块和高科技板块：大消费板块：地产、家用电器、食品饮料、商业贸易、餐饮旅游;高科技板块：生物制药、新能源汽车、高端制造。

　　4月的A股策略报告《震荡盘升，满园春色》中我们明确指出“A股市场震荡盘升，主题投资机会将更加异彩纷呈，满园春色。”5月，我们挖掘乐观因素背后值得警惕的、潜伏的利空因素，提出5月“从投资到消费，从进攻到整固”的策略基调，重点关注A股市场的大消费板块和高科技板块。

　　5月4日-8日当周，全球主要市场指数延续前期的上涨趋势，新加坡海峡时报指数周涨幅16.56%，是涨幅最大的市场指数，恒生金融分类指数和俄罗斯RTS指数紧随其后，分别上涨14.88%和12.66%。港股市场受金融股的提振，恒生指数周涨幅12.04%，是2007年8月24日当周以来的最大周涨幅。A股市场的主要指数中，受地产股提振， 深证成指上涨7.16%， 沪深300 指数上涨6.34%， 中小企业板上涨仅为4.49%，上证综指是继3月20日当周以来的最大周涨幅。

　　2009年4月至5月8日，港股市场的金融、地产和汽车等三个板块全部跑赢恒生指数，汽车板块中涨幅最大的吉利汽车上涨77.78%，金融股中宏利金融、渣打集团、恒生银行分别上涨149.2%、148.6%、103.7%和65.9%，地产板块4月至5月8日整体涨幅35.49%。后期可继续关注金融、地产和汽车等三个板块对A股市场相关板块的联动上涨。 织梦内容管理系统

　　“定量宽松”政策。5月7日，欧洲央行布将其主要利率下调0.25%至1%的历史最低水平，拟通过购买资产和历史低位的利率，来促进增长。欧洲央行同时宣布，拟购买600亿欧元(合800亿美元)有资产担保的债券，为这种债券提供担保的是抵押贷款或公共部门贷款。7日，英国央行再次表示将通过“定量宽松”计划，向英国经济再注资500亿英镑(合750亿美元)。

　　2008年10月A股市场见底至今，A股公司的并购重组逐渐升温，且多采用A股公司增发的模式。与2007-2008年A股市场的增发模式不同，当前最常见的增发模式是控股股东通过资产注入实现对上市公司的隐性增持，控股比例逐渐提高，我们认为这是一种隐性的增持。与二级市场的增持相比，这种资产注入换股权的增发模式具备2大优点：其一是大规模的增持，一般是1亿股以上;其二是锁定较低的增持价格，且注入资产的溢价部分参考后，增持的价格更低。

　　创业板的推出有利于活跃A股市场的主题投资板块，其一是参股创投的A股公司，重点关注其每股所含创投出资额、所参股创投公司的实力;其二是A股市场的高科技板块，主要集中在新能源、生物医药和高端制造。创投主题投资板块适合短线操作，切忌盲目追高。

　　重点关注大消费板块和高科技板块：大消费板块：地产、家用电器、食品饮料、商业贸易、餐饮旅游;高科技板块：生物制药、新能源汽车、高端制造。 织梦内容管理系统

(股歌小编：Sachiel)