日信证券晨会纪要(8月21日)

    连续暴跌引发市场报复性反弹，昨天沪指大涨126点，涨幅达到4.52%，创5个半月以来最大涨幅。市场成交量没有明显放大，两市合计成交仅1800多亿元水平，连续多日低于2000亿元水平。

　　从场内板块结构来看，领涨板块集中在煤炭、有色、电力、金融等板块，他们在前期暴跌过程中有明显超跌特征。尤其煤炭股整体大涨接近8%，这一方面与技术性超跌有关，另一方面，隔夜原油期货大涨也刺激了短线资金回补资源股的愿望。

　　不过，市场暴涨暴跌一般并不能给予投资者清晰的趋势性信号，尤其得不到成交量有力配合的时候，应当弱化对大涨本身影响力的考量。而在趋势上，虽然经济复苏长期趋势没有变化，但复苏的进程，以及场内资金、股份供求形势已经发生微妙变化，国际市场上资金风险偏好调整过程似乎也没有明确结果，表现在期货市场上大宗商品波动特征加大，不排出构筑中期头部的可能性。

　　短期来看，大涨后的市场可能仍有一定上涨惯性，不过鉴于市场预期有所变化，我们认为3000点一线缺口位置将是考验反弹行情力度的重要关口。投资者目前暂时可以稳健持股，视3000点关口表现决定操作策略。

(股歌小编：Sachiel)