皮海洲：发审会不能开成“故事会”

发布时间：2009-10-25 02:55来源：上海证券报皮海洲字号：大 中 小

　　4月17日，证监会就修改后的《发审委办法》、《保荐办法》公开征求意见，以便适应创业板的需要。其中，《发审委办法》规定设立单独的创业板发行审核委员会；主板发审委委员、创业板发审委委员和并购重组委委员不得相互兼任等。 

　　应该说，上述修改是适应创业板需要的，但这样的修改显然还不够。笔者认为，对《发审委办法》的修改一要适应创业板的需要，二要解决发审委过去工作中存在的不足与问题。目前来看，对于后者，《发审委办法》的修改明显存在不足。 

　　不客气地讲，当前发审委在工作方法上有“看故事”、“听故事”的趋势，发审会几乎成了“故事会”。所谓审核IPO申请，不过就是关门看材料，看提交IPO申请者所讲述的“故事”是不是存在问题，是不是很精彩。而在发审会上，虽然发审委的委员们面对“故事”中不清楚的“细节”还要询问，但询问的对象却正是“讲故事”的人，即“到会陈述和接受询问”的发行人代表和保荐代表人。只要“故事”讲得合情合理，讲得精彩，那么审核基本上也就通过了。至于“故事”是不是真实的，委员们也说不清。正是因为把发审会开成了“故事会”，以至某些发展状况一般、但“故事”讲得精彩的公司因此堂而皇之地上市了，甚至像立立电子这种存在严重问题的公司也闯过了发审会的一审。 

　　立立电子的教训不应该被遗忘。要想避免这种把发审会开成“故事会”的现象，发审委必须改变闭门看材料、闭门搞审核的工作方式。发审委的委员们在看材料的基础上，还应该带着问题直接到发行人那里去现场办公，既要明察，也要暗访。只有如此，才能及时发现发行人存在的问题，从而为中国股市的健康发展把好第一道关。这一点对于创业板来说尤其重要。

(股歌小编：Sachiel)