皮海洲：股市维稳为何缺少证监会的声音？

发布时间：2009-10-25 02:55来源：上海证券报皮海洲字号：大 中 小

　  随着上周五股市交易的结束,股市走出了“四连阴”的走势。而在随后国新办举行的新闻发布会上,国家发展改革委副主任朱之鑫、财政部副部长丁学东、人民银行副行长苏宁分别介绍了当前宏观经济形势等方面的情况,并答记者问。此举被市场解读为是三部委的“维稳”之举。

　　从三位领导的讲话内容来看,“维稳”的意图非常明显。尤其是央行副行长苏宁的讲话,更是有的放矢。由于央行在8月5日发布的《中国货币政策执行报告 (2009年第二季度)》指出,下阶段中国人民银行将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策,根据国内外经济走势和价格变化,注重运用市场化手段进行动态微调。股市因此受到惊吓,出现了连续下跌的走势。

　　因此,苏宁副行长在新闻发布会上表示,“微调”并非是对货币政策的微调,而是对货币政策的操作,货币政策的重点、力度、节奏进行微调,以避免投资者对“动态微调”产生误解,并成为股市下跌的推动力量。尽管苏宁副行长的对“微调”的澄清对于投资者来说仍然是“一头雾水”,但其维护股市稳定的心情还是昭然若揭。

　　三部委的“维稳”足见相关部门的用心良苦。不过,令投资者感到意外的是,为何在这次三部委的“维稳”反倒没有了证监会的声音呢？究其原因,在很大程度上与这三方面的原因有关。

　　首先,在此次“四连阴”的走势中,央行无疑成了挡箭牌。央行在8月5日发布的《中国货币政策执行报告》中提出的“动态微调”,是导致股市“四连阴”的最直接原因。尽管在“四连阴”的背后,还有股指下跌的内在原因。但央行的“动态微调”之说,显然成了股市下跌的替罪羊。所以,在这种情况下,由央行出面对“动态微调”作出澄清,更能满足当前股市“救急”的需要。

　　其次,证监会没有走上前台的必要。虽然上周股市走出了“四连阴”的走势,但除了受到“动态微调”的影响之外,股市的总体走势基本上是正常的。毕竟A股市场自去年11月份以来已出现了翻番的走势,个股涨幅在200%以上者比比皆是,因此,股市出现回调的走势是很正常的。所以,证监会没有出手的必要。

　　此外,证监会也没有合适的措施可以推出。股指“四连阴”一定程度上与新股的高频率发行与高市盈率发行有关。但由于新股发行刚刚重启不久,证监会也不可能拿出相应的措施来改变这种状况。特别是中国股市本来就重视融资功能,注重为企业融资服务。因此,即便是要再次改革新股发行制度,那也需要经过较长的一段时间才行,并不是说改就能改。

(股歌小编：Sachiel)