皮海洲：“国际板”莫开“国际玩笑”

发布时间：2009-10-25 02:55来源：上海证券报皮海洲字号：大 中 小

    继国务院批准上海建设国际金融中心计划之后，日前，国务院又发布了《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，表示未来将适时启动符合条件的境外企业发行人民币股票。受此鼓舞，不仅香港CDR概念股受到热炒，同时上证所将设国际板的传闻也在市场上流传开来。

    把上海建成国际金融中心，上证所当然需要面向世界。其实，即便不考虑上海建设国际金融中心的因素，上证所开设国际板也是必要的。这一方面是A股市场对外开放的需要，另一方面，也是上证所在国际市场上提高竞争力的需要，同时也是增强中国证券市场影响力和辐射力，提升中国资本市场国际竞争力的需要。实际上，近年来上证所也一直在积极备战国际板，努力吸引境外一流企业来沪上市。

    上证所开设国际板是大势所趋。不过，国际板的开设也急不得。上海国际金融中心不是一天、两天就可以建成的。国际板也没必要操之过急。

    针对“上证所将设国际板”的传闻，上证所有关人士表示，目前没有时间表，至少要等到IPO重启后。这一点是显而易见的。IPO没重启，境外公司如何能A股发行呢？更关键的问题是，IPO重启的前提是新股发行制度的改革。目前的发行制度存在着严重问题，不仅源源不断地制造着大小非、大小限，同时更严重损害了公众投资者的合法权益，违背“三公”原则。如果这些问题不解决，那么国际板的推出又将给中国股市更来“洋大限”、“洋小限”，让洋股东们来损害国内公众投资者利益。因此，在国际板推出之前，有必要彻底改革现行的新股发行制度。

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    不仅如此，国际板的推出还必须考虑到国内公司融资的需要。国内公司对融资的需要是迫切的，特别是在金融危机冲击下的当今，国内公司对资金的需求比任何时候都迫切。因此，即便是IPO重启了，也要优先满足国内公司对融资的需要，而不是让外国公司来与国内公司抢资金。

    此外，监管部门的监管水平有待进一步提高。仅就目前的A股市场而论，监管部门的监管能力尚且有待于进一步提高。而以现有的监管水平来开设“国际板”，这实在是“开国际玩笑”，让中国股市在问题丛生的基础上再滋生出“国际问题”，让“国际板”沦为“问题板”。因此，在A股市场的监管水平没有大幅提高的情况下，国际板的推出急不得。

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(股歌小编：Sachiel)