皮海洲：坚决对信贷资金入市说“不”

发布时间：2009-10-25 02:55来源：上海证券报皮海洲字号：大 中 小

　　7月30日，银监会发布《流动资金贷款管理暂行办法 (征求意见稿)》，旨在防止流动资金贷款被挪用。而此前3天，银监会才刚刚发布《固定资产贷款管理暂行办法》与《项目融资业务指引》，以确保固定资产贷款资金能真正用于实体经济的需要。银监会“三箭齐发”，其扎紧贷款篱笆的意图十分明显。

　　出于对银行资金的安全负责，银监会扎紧贷款篱笆是很有必要的。毕竟今年上半年，我国金融机构新增贷款高达7.37万亿元。这些新增的巨额贷款流向了何方，让各种猜测满天飞，也让业内人士备感担心。根据国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁的测算，上半年有20%左右的信贷资金流入股市，30%左右的信贷资金流入了票据市场。

　　这就涉及信贷资金违规进入股市的问题，实际上也是今年股市非常敏感的一个问题。银监会扎紧贷款篱笆，某种意义上也是对信贷资金违规进入股市说“不”!虽然这说“不”声姗姗来迟，但“亡羊补牢，犹未为晚”，它至少表明了监管部门的立场。

　　信贷资金违规入市应该是存在的，只是数额有多少存在异议。根据魏加宁的测算，今年前5个月，有约1.16万亿的信贷资金流入到了股市上。经济学家成思危也明确表示，的确有部分信贷资金流入股市。而根据媒体对30余名中小企业主进行的调查显示，有28名企业主承认自己在股市的投资中有银行贷款资金。

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　　而在此前，监管部门对信贷资金违规入市的态度是很暧昧的。如在今年“两会”期间，央行的有关负责人曾表示 “新增贷款流入股市现象不严重”。而到了今年4月中旬，在3月新增贷款达到创纪录的1.89万亿元，一季度的信贷规模猛增到4.58万亿元的背景下，银监会的有关人员仍然表示，目前银监会还没有发现有资金流入股市。

　　当然，监管部门当初在信贷资金入市问题上的暧昧也是一番好意。毕竟在经过了去年的大熊市后，投资者损失惨重，股市也比较低迷，部分信贷资金入市有利于活跃股市。

　　但信贷资金违规入市的后果是严重的。首先信贷资金大规模流向股市，而不是流向经济实体，这本身就影响到实体经济的发展，影响到我国政府“救经济”计划的落实;其次，大量信贷资金入市，推高了股票价格，增加了股市的投资风险，这本身又危及到信贷资金的安全;此外，由于信贷资金入市是一种违规行为，这部分资金入市主要是一种短炒，这不仅增加了股市的投机炒作气氛，而且也容易给股市带来不必要的波动，不利于股市的健康发展。

　　股市的发展离不开资金的支持，但股市发展需要的是长期稳定的投资资金，而不是各种违规资金。因此，银监会此次对信贷资金违规入市说“不”，这是股市的一个福音。股市要健康发展，就必须要对包括信贷资金在内的各种违规资金的入市说“不”!

(股歌小编：Sachiel)